[股市纵横] 9.14重要市场信息汇总及点评

1）国务院通过关于进一步实施东北等老工业基地振兴意见

中国政府网11日的消息：《国务院关于进一步实施东北地区等老工业基地振兴战略的若干意见》9日正式通过。《若干意见》就9大类意见提出28条具体和明确的要求，如，要鼓励民营企业、外资企业等各类投资主体参与老工业基地企业改革重组；积极支持民间资本进入基础设施、公用事业、金融服务和社会事业等领域；提高对东北老工业基地调整改造项目的中央预算内资金支持比例；积极发展航空航天、电子信息、生物医药、新能源、新材料等新兴产业等。意见还强调，要积极推进节能减排，限制高耗能、高污染行业扩张，关停小火电、小钢铁、小造纸、小水泥等污染严重的小企业；以能源、原材料、装备制造和农产品加工等行业为重点，加强对各类工业园区的建设管理，推行清洁生产；支持开发和应用低碳技术。

【点评】被誉为“共和国工业长子”的东北，曾经为我国工业与经济地发展作出了重大贡献，因此国家十分关注东北经济的发展。2003年，国家出台《中共中央国务院关于实施东北地区等老工业基地振兴战略的若干意见》，正式启动振兴东北老工业基地工作；8月份《关于进一步实施东北地区等老工业基地振兴战略的若干意见》获得通过，是应对国际金融危机、促进经济平稳较快发展的背景下提出；此次《国务院通过关于进一步实施东北等老工业基地振兴意见》的通过，对东北地区发展提出了具体和明确的要求，特别是积极发展航空航天、电子信息、生物医药、新能源、新材料等新兴产业，建议关注新能源与低碳经济相关的个股。（该消息为宏观与区域板块利好）


2）统计局：8月CPI同比下降1.2% PPI下降7.9%

中国新闻网：今天国家统计局发布上月经济数据，8月份我国CPI同比下降1.2%（上年同月为上涨4.9%），比上月降幅缩小0.6个百分点，但环比上涨0.5%；PPI同比下降7.9%。

【点评】国家统计局公布的最新数据显示，8月份我国CPI同比下降1.2%，已经连续7个月负增长，但环比上涨0.5%。PPI上月同比下降7.9%，但环比已经连续5月增长。结合去年同期走势和今年环比数据，可以预见，今后几个月我国CPI指数及PPI指数翘尾因素将逐渐减弱，同时CPI与PPI指数年内有转正的可能，随着购买力的不断释放，消费对GDP的贡献正在逐渐增加。这也意味着今后一段时间我国经济通缩危险消除，但通货膨胀的预期进一步增强，投资者在后续投资中可适当关注一些消费类个股。（此消息宏观与行业中性偏好）


3）8月份规模以上工业增加值同比增长12.3%

中国新闻网：国家统计局在新闻发布会上披露，8月份我国规模以上工业增加值同比增长12.3%，比上年同月回落0.5个百分点，比7月份加快1.5个百分点，为连续四个月同比增速加快；1-8月份，同比增长8.1%，比上年同期回落7.6个百分点，比1-7月份加快0.6个百分点。8月份，工业企业产品销售率为97.66%，比上月降低0.28个百分点。

【点评】从统计局发布的数据容易看出，截止到8月份我国规模以上工业增加值同比增长速度已经连续四个月增速加快，8月份工业增长明显高于7月份，月环比增长17%，工业生产继续处于快速复苏之中。但在增速加快的同时，工业企业产品销售率相比上月却下降了0.28个百分点，工业实现出口交货值同比下降15.4%，这意味着我国企业库存化以及产能过剩的问题依然严重，而在八月份我国出台的相关政策中也重点提到了我国企业需要去库存化和解决产能过剩的问题。（该消息为宏观利好）


4）张晓强：全年新增贷款可能达9.5万亿

中国证券报：国家发改委副主任张晓强11日在夏季达沃斯论坛表示，虽然有一部分票据融资没有进入实体经济，还有一部分资金流向了股市、楼市，但总体上中国贷款的质量是好的。预计今年全年新增贷款可能达到9.5万亿元。从实体经济指标看，充实的信贷供应并未造成供需关系的失衡，没有造成物价上涨的压力。张晓强认为，中长期贷款主要支持十大产业调整振兴规划、能源、基础设施等项目，总体流向是合理的，但确实存在两方面的问题：票据融资中有相当一部分是在企业和金融机构间循环，没有进入实体经济，还有一部分流向了股市和楼市。与实行适度宽松的货币政策、信贷支持各行各业应对金融危机的总体要求相比，这种流向有一定的不合理性，需要调整和完善。

【点评】截止到8月份，银行新增信贷资金规模达8.15万亿元，如果按张晓强预计全年信贷资金达9.5万亿，那么余下几个月平均每个月银行信贷规模为3375亿元，基本与7月份的3550亿基本相当。从上周五国家公布的8月份宏观经济数据看，中国经济企稳向好的势头日趋明显，但还没有完全走出国际金融危机影响的阴影，经济发展的结构还不平衡，只有保持适度平稳的信贷资金，才能既防流动性过剩导致通涨压力增大，又能有利于实体经济资金需求得到满足，使中国经济能够平稳快速增长，但从张晓强的上述讲话中可以看到，票据融资方式将受到控制，严防信贷资金流向股市和房市还将继续。（该消息为宏观中性，市场与房地产中性偏空）


5）税务局将查大小非减持逃税问题 已掌握所有名单

证券日报：据有关人士透露，对于上市公司大小非减持过程中存在的逃税问题，国家税务总局正在全国范围内展开稽查。据悉，所涉范围不仅包括相关单位公司，也包括个人投资者。目前，国税总局已从相关部门处获得该名单，国税总局要求各地在一定期限内进行稽查，并勒令补交税款。对超过限定时间而未能上交税款的单位和个人，国税总局将从严查处。

【点评】国税局 “大小非”征税措施可以延缓“大小非”上市流通的速度，提高“大小非”减持的成本，也可在一定程度上抑制“大小非”持有者的减持冲动。但目前交易系统无法对个人“小非”减持只能代扣印花税，而不能扣除所得税，这使小非减持的逃税有机可乘；而对持股公司来说，由于财务上存有较大操作空间，因此可以利用的逃税渠道也会比较多。对于此现象，国税局将对上市公司大小非减持过程中存在的逃税行为进行稽查，这提高了大小非减持的成本，间接上减少了大小非减持，但其效果还有待观察，因为对于“大小非”来说，他们的持仓成本很低，况且他们最了解企业经营情况，如果股票涨幅过大，那他们减持所带来的利润减会非常可观，而所需缴纳的税务只能构成他们利润中很小一部分。（该消息为市场中性偏好）


6）7家创业板公司拟融资22.48亿元

中证网讯：根据预披露资料，首批将上创业板发审会的7家公司，预计拟融资总额约为22.48亿元。这些公司中，拟发行数量最多的是乐普(北京)医疗器械股份有限公司，拟发行4,100万股，融资51,673万元；拟发行数量最少的是上海佳豪船舶工程设计股份有限公司，拟发行1,260 万股，融资12,056万元。

【点评】万众瞩目的首批上会企业终于揭开了神秘的面纱，它的推出对中国资本市场具有里程碑式的意义。创业板的开启，无疑将会给中国资本市场注入新的活力，但它是否也能给中小投资者带来机会？对此，投资者需清楚创业板的游戏规则，并对创业板的企业发展一定要看准，才有机会赚钱。本次上会企业数量只有7家，并非前期传闻的数十家，看来证监会对此还是持较谨慎的态度。但只要是扩容，市场还是面临资金压力。（该消息为市场中性偏空）


7）八只指数基金本月完成 新资金为市场再添弹药

证券时报：计显示，包括瑞和沪深300分级指基在内的8只指数基金都将在9月底前完成募集。如果说2009年是指数基金年，那么9月绝对是指数基金月。如果说2009年是指数基金年，那么9月绝对是指数基金月。进入9月，在发和获批待发的指数基金已达10只，中国基金发行市场将上演“十指连发”的奇观，这也使得基金产品发行竞争进入白热化阶段。抢发、快发、闪电发行，也成为近期指数基金发行中的关键词。

【点评】9月份，我国基金市场上在发和获批的指数基金已达10只，预计给市场带来的流动性可能在500亿元以上，同时基金“一对多”也有望正式进入市场。从资金面来说，尽管基金扎堆发行，但这些资金数额有限，而且短时间内不可能完全流入股市，他所带来的的信号作用远大于所带来的实质性作用。我们注意到，10月份我国A股市场将面临大规模的“大小非”解禁，同时创业板的推出、红筹股的回归、外资企业登陆A股、国内企业IPO等等，都会对市场资金面进行考验，9月份基金的批量发行，可能与此关系很大。（该消息为市场中性偏好）


8）温家宝：经济增长目标可实现

新华网大连9月11日电：国务院总理温家宝10日下午出席第三届夏季达沃斯年会开幕式和企业家座谈会，并回答了世界经济论坛主席施瓦布和企业家的提问。在回答记者“中国政府是否考虑邀请国际投资者投资中国私募基金？”问题时，温总理表示“我们还欢迎国外资金的投入，主要是引进先进技术和管理经验。现在国外投资有两种形式，一种是直接投资，一种是通过资本市场投资。我们会在保持资本市场稳定的前提下进一步扩大吸引外资。”在回答记者“中国经济增长上半年达到7.1%，中国能否实现年初确定的经济增长目标？”问题时，温总理表示“中国经济确定的发展目标，从现在看来是可以实现的。”

【点评】在达沃斯上温总理对我国经济增长目标的实现充满信心，宣布中国经济已下滑得到遏制，经济正在复苏。他所提出的“现在国外投资有两种形式，一种是直接投资，一种是通过资本市场投资。我们会在保持资本市场稳定的前提下进一步扩大吸引外资。”表明国家正致力于资本市场稳定，并吸引外资进入资本市场，这有利于提振资本市场信心。但与此同时，温总理也提出了我国经济所要面临的问题，如就业率、经济增长的质量与效益和节能减排。这表明金融危机以来我国在应对危机过程中所取得的成绩，同时也反映了国家管理层对我国经济增长观念上的转变，以前我国经济主要采取的是粗放型的增长方式，但从长期来看这种方式并不具备持续性，而且会制约我国今后的发展。从近年来有关部门所推出一些举措来看，进行产业结构调整和节能减排是政府工作的重点。投资者可以在进行投资的时候可适当关注一些央企重组概念股和节能环保类龙头股票。（此消息宏观、市场以及行业利好）


9）央行：8月份人民币新增贷款4104亿元

中国新闻网：1-8月人民币各项贷款增加8.15万亿元，同比多增5.04万亿元，其中8月份人民币各项贷款增加4104亿元。2009年8月末，广义货币供应量(M2)余额为57.67万亿元，同比增长28.53%，增幅比上年末高10.71个百分点，比上月末高0.09个百分点； 1-8月净投放现金188亿元，同比少投放543亿元。

【点评】8月份人民币新增贷款4104亿元，远超过市场预期的3000亿元，这是周五市场大幅上扬的主要原因。同时，截止到8月末，我国M2余额为57.67亿元，同比增长28.53%，比上年末高10.71个百分点，比上月末高0.09个百分点，这说明我国市场上的流动性增加，资金相对比较充裕。但是新增贷款和流动性的增加并不等同于资本市场上的资金充裕，从A股市场来看，扩容压力依然明显，而且还将面对红筹股回归、外资企业上市、创业板的推出等重磅炸弹，而银监会对信贷资金的严查更给A股市场资金面带来莫大的压力，因此市场后市的走势并非一两个数据就可以决定，它需要结合方方面面的因素。（此消息宏观中性利好）


10）美总统奥巴马宣布对中国轮胎征收三年惩罚性关税

新华网：美国总统奥巴马11日决定，对从中国进口的所有小轿车和轻型卡车轮胎实施为期三年的惩罚性关税。白宫发言人罗伯特•吉布斯说，对从中国进口轮胎实施的惩罚性关税税率第一年为25%，第二年为30%，第三年为25%。

【点评】今年4月20日，美国钢铁工人联合会以中国对美轮胎出口扰乱美国市场为由，向美国国际贸易委员会提出申请，对中国产乘用车轮胎发起特保调查。如果在此前的美国国际贸易委员会建议，对中国产轮胎征收为期三年的惩罚性关税，幅度分别为55%、45%和35%，看来奥巴马总统为了美中关系，在对中国轮胎案征收三年惩罚性关税上进行了折衷。但是，我国轮胎年出口量占总产量的40%以上，中国轮胎被征收惩罚性关税，就意味我国会出现12%的剩余轮胎产能。而且，根据WTO规则，美国对中国的特保制裁，相关国家可以直接援引美国的制裁方案阻挠中国轮胎对其出口。出口市场对我国整个轮胎行业至关重要，甚至可以用“生命线”来形容，因为它涉及国内20余家轮胎企业，大约10万人可能受到影响。由于金融危机影响，即便发达国家经济逐渐好转，但内需依旧不足，各国皆将经济增长转向出口，设置贸易壁垒，贸易保护主义抬头，国际贸易竞争激烈，中国轮胎特保案的结果告诉我们，目前中国产品出口的压力将增大，不确定性增加，形式不容乐观，通过出口拉动经济增长还不太现实，只有产业结构调整，转变经济增长模式，扩大内需，才是保增长的必由之路。昨日，中国商务部依照我国法律和世贸组织规则，对原产于美国的部分进口汽车产品和肉鸡产品启动反倾销和反补贴立案审查程序，中美两国贸易战展开。（该消息为宏观与行业利空）


11）央行：上海居民储蓄向股市分流 新股发行成主因

新华网：央行上海总部统计显示，8月份全市人民币储蓄存款减少177.5亿元，较上月多减174.2亿元，同比多减445.3亿元。新股发行是储蓄存款加速分流的主要原因。据统计，8月份中资金融机构同业存款中证券公司存放客户保证金存款增加309.2亿元。

【点评】随着信贷投放量的增加以及我国经济的进一步恢复，市场对我国未来的通胀预期明显加强。而从目前形势看，银行在货币政策上不大可能采取加息举措，因此储户的银行存款的收益问题的可能会略显突出。从以上消息中，8月份上海储蓄存款减少177.5亿，较上月多减174.2亿，而同时中资金融机构同业存款中证券公司存放客户保证金存款却增加309.2亿元，这表明资金在往股市流，而新股发行是这种资金流向的主要因素。但随着新股发行的进行，流向一级市场资金的增加，并不代表流向二级市场的资金增加，因此市场资金面的压力是否缓解有待观察。（该消息为市场中性偏好）


12）审计署进驻银行调查 重点审计信贷三大流向

经济观察报：8月底到9月初，审计署陆续进驻各大商业银行进行违规贷款大排查。“票据贴现违规问题很大，再就是有地方政府担保的一些土地融资，都存在一定违规。”接近审计署人士表示。此次审计署的调查是继银监会检查之后的又一次银行贷款流向投放的审计，主要涉及国有商业银行和部分股份制银行的各级分行。其中，对于信贷资金是否流入股市、信贷投放是否违规流入国家调控行业以及房地产贷款三大方面是重点审计方向。

【点评】审计署的调查是继银监会检查之后的又一次银行贷款流向投放的审计，审计的重点是信贷资金是否流入股市、信贷投放是否违规流入国家调控行业以及房地产贷款。表明看来，不管是否真正有信贷资金流入股市，这都将对市场的资金面造成压力，这对A股市场的短期走势不利，原因在于这会使流入股市的信贷资金加速出逃应付检查。但是仔细揣摩，我们可以发现一些更深层次的问题，1-8月份我国信贷资金投放8.15万亿，如此巨额的数字，不由让人担心银行的不良贷款问题。从有关部门已经查出的一些问题来看，我国商业银行的票据贴现和土地融资这两块重要业务正面临很大的风险，造假和高杠杆融资问题突出，这都是将来产生大规模信用风险的源泉。次贷危机已经给了我们深刻的教训，信用风险的传染性也有目共睹，如果我国银行不提高警惕，或许下一次金融危机就可能源于此。因此，提高信贷资金的审核和银行资本充足率是我国所有银行下一步工作的重中之重，当然这将会造成它们在资本市场的融资需求。（市场利空、行业利空）


13）王建宙：中移动回归A股工作现在已近结果

南方日报：出席“夏季达沃斯”论坛的中国移动董事长兼CEO王建宙昨日表示,中国移动将以“全新的方式”回归国内,而且相关回归工作现在已近结果。而王建宙昨日受访时称,中移动将采取的“全新的方式”既不是CDR形式,也不是普通的A股形式。他还点评了作出这种取舍的理由———CDR形式在外汇管理上存在一定问题,而A股公司治理结构与香港的监管要求不同。

【点评】中国移动目前是全球最大的移动通讯运营商，也是我国最赚钱的公司之一，它的回归A股市场褒贬不一，首先它的回归有利于我国资本市场的发展，但同时它又给我国资本市场带来了资金面的压力，据预测中移动此次回归A股，预计融资额度将达到100亿美元，这对目前本已资金吃紧的A股市场的影响可想而知。对于中移动的回归时间表，有关部门并未给出准确说法，但从王建宇和有关部门的讲话中可以看出，中移动的回归可能为期不远。目前，中移动的回归最大的障碍在于各地监管政策的不一致，但从之前国资委和证监会的讲话中可以预见政策上可能会对其进行松绑，而中移动的既非CDR形式，又非普通的A股形式或许会在各地监管政策上做出协调，因此我们预计回归障碍即将解决，中移动回归A股前期工作已经接近尾声。这样中移动将为我国红筹股的回归和海外公司登陆A股先拔头筹，后续可能还会有更多的大企业登陆A股，因此短期内市场资金压力将会剧增。（此消息市场利空）


14）发审委员：创业板首次发审会17日启动

每日经济新闻：十年的等待,创业板终于快要开花结果了。记者获悉创业板首次发审会议将在下周四(17日)召开，发审会启动首批锁定50家，并于10月9日创业板将正式招股。

【点评】上述消息说明10月中旬创业板将正式亮相A股市场，市场将面临再一次扩容潮。受近期不断出现的利好刺激，创投概念股也空前活跃，上周五很多个股出现涨停。对于持有创投公司股权的上市公司，只有具有“高含量”、“高创投资质”、“创投业务有助于主业”等特性的创投概念股才有可能脱颖而出。而对于前期涨幅过大的纯创投概念股，投资者还是应提防这些个股遭遇“见光死”的命运，因而对创投概念还是要区别对待。（市场中性偏空，该消息对相关个股是利好）

15）8月轿车销售价量齐升

上海证券报：来自中国汽车工业协会的统计数据显示，8月，基本型乘用车（轿车）、多功能乘用车、运动型多用途乘用车、交叉型乘用车产销两旺。其中，多功能乘用车（MPV）产销的环比增速最为明显，与上年同期相比，乘用车各品种继续保持较快增长，交叉型乘用车增速依旧高居首位。业内普遍认为，下半年轿车价格将稳中小幅震荡。北京现代常务副总经理李峰表示，目前多家汽车企业产能严重不足，主流汽车企业基本上都在加班加点生产。如果供不应求的状况持续至明年，不排除轿车价格可能会上涨。

【点评】8月是传统的淡季，但中国基本型乘用车（轿车）销售却价量齐升。一方面说明前期国家采取的一系列刺激消费的措施已初显成效；另一方面也说明居民的消费能力正逐步提高。8月份中国车市再创新高，淡季不淡意味着今年高速增长大局已定，这对整个汽车行业将形成利好。但是，目前对于汽车市场矛盾重重，一方面是相关部门担心汽车行业产能过剩，而另一方面又是汽车供不应求。该如何看待，只能进一步观察。（该消息为行业中性偏好）


16）上周五美股小幅低收 油价大跌

美股在连续上涨5个交易日并创近1年新高后周五小幅低收，美股本周仍有2.6%的涨幅。道琼斯工业平均指数下跌了22.07点，报收9605.41点，跌幅为0.23%。纳斯达克综合指数下跌了3.12点，报收2080.90点，跌幅为0.15%；标准普尔500指数下跌了1.41点，报收1042.73点，跌幅为0.14%。纽约商业交易所10月轻质低硫原油期货合约下跌2.65美元，收于69.29美元，跌幅为3.7%。黄金期货十分强势，主力合约上涨了0.9%，收报每盎司1006.20美元，创历史新高，盘中一度上涨至1013.70美元。

周五欧洲三大股指普涨，泛欧道琼斯Stoxx600指数连续第七个交易日收高，收盘上涨0.53%，收于241.78点。英国富时100指数上涨0.48%，再度突破5000点关口，收于5,011.47点。法国CAC-40指数上涨0.78%，收于3,734.89点。德国DAX 30指数上涨0.52%，收于5,624.02点。

【点评】美国九月初消费者信心指数从八月份的65.7上升至70.2，远好于67.5的市场预期，9月份消费者信心大幅回升的主要源于美国股市上涨以及投资者对于经济衰退可能已经结束的乐观认识。七月批发库存下降了1.4%，降幅超出了1.0%的市场预期。六月份批发库存降幅被下修至2.1%，这意味着七月库存降幅有所减小。八月份进口价格环比下降了2.0%，降幅超出了预期。数据表明美国经济继续向好，道指在过去5个交易日里累计上涨了347点，创自去年10月来新高，但经过连续五个交易日的上涨导致获利回吐。美股小幅调整，对A股市场影响有限，A股将继续按照自己的运行规律运行。



周末消息多空皆有，对市场的影响深远，可谓“宏观欣慰，市场忧虑”。8月份重要经济数据的公布预示着我国经济正在逐步恢复，而且已经形成一种趋势，这对提振市场有利，上周五市场已作出了反应；“温家宝：经济增长目标可实现”、“国务院通过关于进一步实施东北等老工业基地振兴意见”、“张晓强：全年新增贷款可能达9.5万亿”显示了管理层对我国经济增长的信心和将采取举措进一步对我国经济进行扶持。然而，市场扩容有增无减，“发审委员：创业板首次发审会17日启动”、“多措施支持科技企业上创业板”、“7家创业板公司拟融资22.48亿元”、“中移动回归A股工作现在已近结果”；防范信贷资金流向股市和楼市还在进行时，“审计署进驻银行调查，重点审计信贷三大流向”。目前看，A股市场场内资金面临的压力还在进一步增大，能让人感到一丝欣慰的是“大小非”减持要纳税，但对市场减缓资金压力的效果如何，还有待观察。中美围绕着轮胎案，贸易战正在展开，“美总统奥巴马宣布对中国轮胎征收三年惩罚性关税”，中国美国的部分进口汽车产品和肉鸡产品启动反倾销和反补贴立案审查程序，这对市场的影响不容忽视。