年线之所以成为最重要的支撑线，甚至被一些人士看做是牛熊分界线，那就是因为它的人们的心理底线，直接影响到投资者的操作，一旦年线跌破，他们就会毫不忧郁的卖出股票，所以你今天看到了恐慌盘的蜂拥而出，可仔细看来，这仍是指标股造的孽，个股再次被他们强行拉下马，我们认为，市场在二次探底以后仍将反复筑底。

政策面上，2月21日，一接近政策层的券商人士透露，自证监会于1月28日发布＜证券公司定向资产管理业务实施细则(暂行)(征求意见稿)＞(以下简称“意见稿”)以来，意见征集和修改工作已基本完成，正式的＜证券公司定向资产管理业务实施细则(暂行)＞(以下简称“实施细则”)可能于近期颁布。虽说这是证券公司的业务创新，但对整个市场来说，也是个偏好的消息，由于证券公司的个人定向资产业务要求资金规模在5000万以上，所以，会给市场带来一定的资金，但也不能过于乐观，毕竟现在行情令人担忧，到底有多少资金愿意转向这个业务现在还是一个问好。

指标股仍是重灾区，银行股首当其冲， 浦发银行(行情 股吧)今天击穿年线后继续大幅破位，大有再度跌停之势，看来浦发银行的这次灾难在短时间内还很难结束，市场对这种趁火打劫式的圈钱行为相当反感，只要它的这个行为没有有效的被阻止，或者暂时搁置，那现在的市场就很难接受。另外，我们又看到一些大规模解禁股即将上市的股票也出现了类似的走势， 招商银行(行情 股吧)2月27日有25亿限售股上市，造成该股直线下跌，年线也被今日被一度击穿，这种上有压力，下无动力在银行股的身上连续上演，这到底是阴谋还是银行股的悲哀呢？我觉得，两方面的目的应该都有，主力借助利空大肆宣泄，可以混水摸鱼，进一步将恐慌盘廉价吓出，同时，股价被大幅打压以后，也为未来的上涨预留空间；而另一方面，银行股当前还有估值过高的迹象，集体一次性宣泄以后，可以有效的降低估值水平，如果是这样的话，主力采取长痛不如短痛的策略应该说还是比慢跌要好一些。

中国石油(行情 股吧)今天又一次创出了新低，可这一次中国石油的创新低是被动的而非主动的。我们可以看到，如果没有银行股的捣乱，中国石油还将在底部来回震荡，并且从今天的走势来看，也并没有大幅的严重破位，这和原先股指一跌中国石油就带头的情形有了一定的区别，我们觉得，中国石油不会再继续的走出单边下跌通道，大盘要在年线上下来回震荡，中国石油必须转变自己的身份，在自己筑底的同时也为大盘尽一份力，并且，如果年线破了以后，熊市真的来临的话，管理层也是不愿意看到的，从近段时间消息面的偏好的迹象我们就可以看出管理层是不会允许市场真的进入熊市的。

钢铁股也开始集体杀跌，往日的强势特征今日一去不返，但我们认为这只是短期现象，年线的被破，对市场的杀伤力是巨大的，再强的股票也很难迎难而上，当前关口，顺势而为无疑是最好的策略，要不抛盘一涌而出，主力也很难接受的，我们对钢铁股的中长线机会是期待的。近两个月来，大部分权重股基本被腰斩，很多曾经无限风光的绩优股成了市场最大的做空动能，像万科、招商银行等，而钢铁股的重心基本上没有太大的变化，这已经说明了钢铁股抗跌性，我们要从这些细微的区别中看出端倪，才能为未来的行情做好准备

年线再显支撑

昨日 上证指数(行情 股吧)在年线附近再度得到支撑。早盘受 浦发银行(行情 股吧)融资消息影响，上证指数低开后快速下滑，接近10点半时下探至当日最低点4452点，轻微刺破年线。随后上证指数开始震荡盘升，并在下午一度翻红，最终上证指数报收4527点，跌幅明显收窄，仅下跌39点。

从盘面观察，年线支撑仍然强劲，上证指数在此处受到买盘有力承接。从板块个股走势来看，投资者对金融为首的大盘权重股“圈钱运动”心存戒惧，金融指标类个股普遍跌幅较深，其中 中国平安(行情 股吧)下跌2.58%， 工商银行(行情 股吧)下跌1.93%，近两日下跌的始作俑者浦发银行更是大跌5.98%。不过值得注意的是，指标股尽管走势疲弱，但在低位杀跌动力也明显不足，呈现一定的企稳迹象。其中浦发银行在发布说明性公告于10点半开盘后，一度被杀至跌停位置，随即买盘快速涌入，股价快速拉起。而该股昨日的最低价，刚好位于年线附近。

当大盘权重股形成鲜明对照的是，创投、3G、化工等板块表现抢眼，创投股 龙头股份(行情 股吧)、3G股 高鸿股份(行情 股吧)均报收涨停。整体来看，市场热点继续保持活跃，指数下跌时，上涨与下跌个股比例却是5：3，充分说明市场多数个股仍有极强的反弹欲望。有市场人士分析认为，后市大盘权重股一旦企稳，市场将有望再续反弹走势。

尚未走出困境

昨日接受记者采访的专业人士认为，浦发银行增发将增大市场调整压力，大盘将陷入上下两难的僵局，“无为”也许是目前的最佳策略。

增发负面影响深远

民生证券研究所副所长黄常忠认为，不能仅仅以昨日大盘出现一定下影就轻易地下结论说：“大盘已出现了企稳迹象”，因为浦发银行的再融资无论出于何种考虑，都会增加市场资金面的紧张程度。以中国平安1600亿和浦发银行400亿的再融资额来看，相当于央行提高0.5个百分点的存款准备金率。如果仅仅如此也罢，更被市场关注的是，金融类上市公司会否群起而效之？据浦发银行高层称：浦发银行作为上海金融控股的旗舰，将在政策允许的范围内，在混业经营和收购兼并中有所作为，这需要资金。看起来很美，但投资者并不一定认可，“用脚投票”的事难免会再发生，因此市场回调压力仍然较大。

广发证券(行情 股吧)总部策略分析师武幼辉称，目前A股市场本来就处于弱势状态，用一句通俗的话来讲就是“只能吃补药，不能吃泻药”，浦发银行400亿元的再融资计划无疑就是一副“泻药”。尤其是对货币政策和货币市场最为敏感的银行业实施再融资计划，其对市场的影响可能更大。它预示着对管理层货币政策从紧的预期，通过市场预期的传导，进一步增加投资者的心理压力。因此，浦发银行再融资对市场的负面影响是深远的。

大盘将上下两难


武幼辉认为，目前期望大盘企稳甚至上行的可能性很小。一是宏观政策的不明朗。如央行是否再加息和提高存款准备金率；二是资金面难以支撑大盘上行。IPO不断，“大小非”解禁接踵而至，再融资“地雷”时不时炸响，而新入市资金增速远远赶不上市场对资金需求量的增速；三是动态估值水平能否维持足够的安全边际也难保证。

武幼辉同时认为，从今年比较长的时间来看，大盘大幅下跌的可能性也不是很大。首先从目前的CPI数据来看，国家统计局也坦言要等待今年下半年才有可能使CPI下降一些，因此，那些不愿意承受银行存款“负利率”之痛的投资者会通过各种方式将存款变为入市资金；其次，美国的降息客观上推动了国际资本向我国流入，增加了我国输入性流动性过剩，从而也将抑制股指下降；同时，今年的灾后重建、奥运会等题材也会刺激阶段性行情发生。

黄常忠认为，按照往年的惯例，每年一季度尤其是春节过后，固定资产投资会快速增加，今年灾后重建虽然会给相关上市公司带来商机，但从总体来看，对股市上行的带动作用不会很大。“目前赚钱实属高难动作，与其冒险，不如多观察，少动作，这样，损失的至多是资金的时间价值，即利息，而规避的则是未知的风险。”

武幼辉表示，如果做短线，可以紧追热点，但有些热点板块的估值水平已不低了，如近来被市场热捧的大农业板块等。如果做中长线投资，就应该选择一些大盘权重股，但以金融、地产为代表的大盘权重股目前还难言到了介入的时候，仍应谨慎为之。

投资心态犹豫

昨日股指盘中再度跌破年线，虽然尾市有所反弹，但投资者犹豫的态度仍然明显。投资者经历了大幅度的调整，在管理层连续出台利好的背景下，心理刚刚稳定，盘面在4600点附近形成一种均衡。但是随着浦发银行融资信息出台，投资者恐慌的情绪再度产生，市场旧的平衡被打破，大盘只有再度寻求新的、更低的平衡。昨日盘面上大盘跌到年线，市场呈现出一定的承接盘，但大盘能否真的在4300到4500附近形成新的平衡，尚需进行跟踪和观察。就目前来看，政策面上，管理层态度已经开始倾向于维护市场，目前点位管理层已经比较认可，从这个角度，大盘调整空间有限。但是从资金面上看，部分蓝筹公司盲目的融资对投资者的心理打击比较大。且不排除哪个公司再度推出增发，对投资者心理产生更沉重的打击，从这个角度，大盘不排除创新低的可能。

从技术上分析，大盘要形成一个比较重要的中期底部，是需要时间和空间的。大盘前期跌破4200点是一次重要的杀跌，但是中期底部的构造需要多次的、不断的心理冲击。目前看，蓝筹虽然在调整，但是远没有到具备重要参与价值的时候。而且不排除到3月份后，最近活跃的科技、医疗、农业出现补跌的可能。在这样的背景下，如果纯技术判断，大盘有跌破4000点的内在要求。当然，如果出现政策性利好，跌破4000点的概率是比较小的。

一只还处于低位的资源整合概念潜力股。06年公司完成收购哈尔滨太行兴隆水泥43%的股权，该公司05年建成投产，拥有一条日产1200吨水泥熟料的新型干法水泥生产线，年产水泥约50万吨，经济效益良好。

值得注意的是，太行水泥（600553）品牌优势突出，受益奥运概念。公司生产出的低碱水泥是大型工程项目的首选产品。“太行山”牌水泥被广大用户誉为信得过产品，随着北京奥运的日益临近，奥运场馆建设和基础建设加快，对水泥需求旺盛，将为公司提供较大的市场空间。

亚洲最大的色织布生产基地，是集棉花种植、纺纱、漂染、织布、后整理及制衣于一体的综合生产的纺织企业，主导产品为衬衣用色织布面料。公司产品80%以上出口，市场覆盖日本、韩国、美国、英国、意大利等三十多个国家和地区，通过不断引进先进设备及技术创新，公司近十年产品档次与品质得到较大提升，使公司的盈利能力远高于行业平均水平，成为纺织行业龙头企业。

据有关资料预计公司未来三年的EPS为0.49、0.63、0.69元，通过相对估值法和绝对估值法，认为鲁泰A的合理价位是16.73-20.95元。该股当前市盈率不高，低于市场平均水平。作为行业龙头，该股股性极为活跃，有较强的抗跌性，今日逆市上行，后市有望继续上攻。

湘潭电化(002125)有投资者问到公司如何防范原材料供应风险，总经理王周亮表示，公司所在地湘潭当地有丰富的锰矿资源，公司与供应商建立了长期合作关系，货源稳定，从全国的锰矿供应市场上看，湘潭的锰矿材料质量和价格都有优势。此外公司还在广西拥有自己的锰矿资源。

湘潭电化(002125)最近，国际石油价格突破每桶100美元大关，能源问题又成为国家重点关注的焦点，能够开发资源能源的上市公司，一定会受到国家的重点扶持。湘潭电化(002125)正是一只资源能源类股票，公司所在地湘潭当地发现有丰富的锰矿资源，作为资源能源类股票，未来发展空间广阔，二级市场上，该股已构筑了一个长达四个多月的W底部形态，明显有机构暗中吸货，OBV,RSIKDJ等多项技术指标都同时发出买入讯号，值得中线投资者重点关注。

【中信建投】华鲁恒升：“一头三尾”产业布局向纵深发展

未来业绩亮点在公司“一头三尾”的产业布局下，08年下半年,定向增发的年产20万吨/醋酸项目有望投产成为业绩亮点,同时收购将使公司的规模优势更加明显，协同效应增强，基于公司产品的盈利能力进一步加强，维持“增持”评级，半年目标价35元

即使外围股市反弹，依然未能阻止受再融资传闻困扰的A股跌势，大盘主要指数连跌两日。但分析认为，一些长线投资机会似乎也在跌势中逐步显现，以并购为主线的外延式增长和估值优势逐步显现的银行股，或筑起强大的“防空”工事。

并购成发展契机

并购将成为贯穿2008年的投资主线，这一判断从尚福林主席在新一届上市公司并购重组审核委员会成立大会上的讲话中得到了加强。尚福林指出，在现代市场经济条件下，并购重组是资本市场的重要主题，是推动上市公司做大做强，实现资本市场资源优化配置功能的有效途径和重要方式。

从现实环境来看，目前市场具备足够的并购动机。现阶段，包括蓝筹股在内的A股市场依靠传统的内生性增长已经无法支撑当前的估值水平，唯一且必须的路径是依靠重组和并购实现外延式增长，降低高企的估值水平。经验亦表明，新兴市场的市盈率在40-60倍之间是并购的最佳时期。08年或将成为A股场外优质资产的入市“加速年”。2007年，通过并购重组注入上市公司的资产共计约739亿元，增加上市公司总市值7700亿元，平均每股收益提高75%。一批上市公司通过并购重组实现了行业整合、整体上市和增强控制权等做优做强的目的，同时也催生了一批具有国际竞争力的优质企业，这给即将进行重组的企业带来强烈的示范效应。

分析人士认为，A股的并购主题包括两个：一是基于央企和地方国资委直属企业的整合和整体上市，二是基于行业的自身发展拓展出来的行业整合机会。并购在降低市场整体估值水平的同时，也将对资金产生强大的吸引力。

银行估值优势显现

在次贷危机、解禁压力和融资传闻的困扰下，银行股成了近期A股下跌的重灾区，从1月14日到昨日收盘，银行股加权平均下跌达22%以上。不过，下跌带来的机会是这些大盘权重股估值水平的持续下跌，据机构预测，主要上市银行08年的动态市盈率目前处在24倍以下的水平，股份制商业银行的动态PE甚至不到22倍，银行股的估值水平已经有了一定的支撑。

首先，中国银行07年业绩的高调预增显示，次按对我国银行业的冲击并没有想象中的大，银行业的基本面并未发生改变；其次，从目前大部分研究机构对08年中国经济的预测来看，都在10%以上，上市公司业绩一般享受高于GDP的溢价水平，因此上市公司从GDP中分享到的净利润复合增长率应在15%左右。若给GDP的增长打八折，上市公司仍可分享到12%的增长。

另外一个不能忽略的因素是，2008年我国银行业将真正实现受益于企业所得税税率的下调、计税工资税前抵扣等税改因素带来的业绩提升效应。两市14家上市银行2006年平均实际税率约为31.63%，截至去年三季度，上市银行平均实际税率为33.13%，若以去年三季度数据测算，新税法实施后将使上市银行税率下降8.13个百分点左右，从而给上市银行带来将近15%的净利润提升空间，剔除三家目前实际税率小于25%的银行，则平均利润提升幅度将达到20%左右。

以工商银行昨日的收盘价计算，目前工行的市盈率水平仅为20倍，且其A/H溢价水平仅为24.5%，估值优势已经显现。从另外一个角度来看，由于银行股在沪深300中接近24%的权重，银行股估值风险的充分释放，或在一定程度上封锁大盘的大跌空间。（中国证券报）

19只个股存在潜在并购题材

一直以来，并购重组都是牛市中的永恒主题。优质资产通过并购重组、整体上市、资产注入等方式进入资本市场，将使上市公司基本面发生质的变化。

近日，证监会新一届上市公司并购重组委员会成立，中国证监会主席尚福林也指出，下一阶段，提高上市公司质量的总体原则是抓好增量、优化存量，推进市场化的并购重组，加大支持上市公司参与行业整合、进行产业升级的力度，促进上市公司加快做优做强的步伐。市场化并购重组被投资者再次期待。

那么，投资者又该如何寻找A股市场中的并购重组概念股呢？据统计，大约有19只个股存在着潜在的并购题材。

潜在并购题材股并不多

一般情况下，公司流通股本占总股本比例较高、每股净资产较高、市净率较低的个股，经常会成为二级市场潜在的并购重组对象。

统计显示，在A股市场1501家上市公司中，约有552家公司流通股本占总股本的比例超过60%。其中，流通股本占总股本的比例超过75%的公司达178家。在这178家高流通个股中，每股净资产在3元以上、市净率（股价/每股净资产）低于4倍的公司仅有19家。其实，目前存在潜在并购题材的股票并不多，但投资者可以按照上述三项指标寻找二级市场中潜在的并购重组概念股。

关注三类并购重组股

此外，中信建投公司行业分析员表示，投资者还可关注三类并购重组股。

首先是注入优质资产概念股。虽然上市公司的再融资一直被市场反感，但是，一些公司通过定向增发注入优质资产，其实也属于第一类并购重组概念。尤其是一些公司在注入资产后彻底转型，在二级市场上股价更开始出现巨大上涨空间。

其次，行业间的并购也常常是二级市场的一个亮点。过去的一年，钢铁行业就有一系列并购重组动作。这其中，既有国际巨头对国内上市公司的并购，又有宝钢股份这类大型企业对同行的并购。分析人士预测，在未来的12个月内，钢铁行业大规模的重组并购还将继续。此外，石化、电力、军工等行业也都存在一定的行业并购机会。

最后，央企整体上市也是市场持续关注的热点。由于整体上市能够提升公司估值水平和内在价值，已经发生的几宗大型整体上市案也大多为投资者创造了巨大的赚钱效应。因此，分析师建议投资者关注央企下属上市公司，进而了解其整体上市步伐。（北京晨报 王洁）

资产重组八大潜力股

1.火箭股份(600879)：资产注入提升整体实力

公司是中国航天关键电子配套产品生产企业，是航天科技集团全资子公司-中国航天时代电子公司产业化和市场化的平台，目前拥有航天电子产品技术垄断地位。

经过连续几次资产注入，航天时代电子仍有1/4资产尚未进入火箭股份。机构判断，母公司未来将有15亿左右的资产将通过合适的途径注入到上市公司中。

注入时间尚存一定的不确定性，可能根据国内军工形势以及新项目达产时间。

预测公司08、09年净利润分别为3.55亿、4.16亿，对应EPS分别为0.73元、0.94元。基于公司良好的业务背景以及长期稳定成长的可持续性，给予目标价36元。

推荐机构：国泰君安、中金公司、长江证券

增持

2.中国卫星(600118)：产业长期价值可期

公司是我国唯一具备小卫星工程化研制生产能力的企业，在小卫星制造领域处于市场垄断地位。

公司拟收购大股东的卫星优质应用资产，包括CAST968平台系列无形资产、航天恒星科技股份有限公司85.76%的股份和北京卫星信息工程研究所(503所)的卫星应用业务及相关资产。

收购完成后，公司实力将进一步提升。小卫星的寿命通常在3年左右，公司客户(多为政府职能部门)对卫星的需求稳定，目前公司手持订单40颗左右,依据惯例仍有较大的弹性空间，08年业绩有望实现大幅增长。

预测公司08、09年每股收益分别为：0.69元、1.04元，6个月目标价位为49元。

推荐机构：国泰君安、天相投资、长江证券

增持

3.中国远洋(601919)：集团资产持续注入

公司主营业务范围涵盖了航运业的整个产业链，具体包括集装箱航运、码头、集装箱租赁和物流等。该等业务均在国内处于顶尖水平，在国际上也属于最优秀之一。

中国现代物流业尚处起步阶段，发展空间巨大。中远物流作为中国现代物流的龙头企业，除了分享行业的高速增长外，还有望在行业的发展过程中担当重要角色。

集装箱航运市场运价继续回升，行业回暖迹象已现。预计未来07-09年集运业务营业收入每年同比增长10.55%、18.6%和18.5%。

中国远洋作为中远集团的“资本平台”和“上市旗舰”，中远集团油轮资产注入值得期待，公司将是一家持续超越预期的公司。按照公司07-09 年业绩计算的市盈率水平分别为19倍、14倍和16倍。与市场整体估值水平以及行业内公司估值水平比较偏低，目标价81元。

推荐机构：中金公司、国泰君安、中信建投

增持

4.云南白药(000538)：收购改善产能瓶颈

公司产能瓶颈突出，尤以云南白药牙膏为甚。公司收购了母公司——云药公司旗下的兴中和云健两子公司，云南白药将对子公司进行内部资源整合，将大约缓解公司产能瓶颈15%左右。通过此次收购，兴中和云健将从云药有限剥离，为云药有限的抽离开辟道路。若金殿和药物所也从云药有限剥离，云药有限的控股股东云南医药集团也将撤销，公司将直接受云南省国资委控制，股权结构变得愈加清晰。

此次变动使公司的医药商业资源集中，医药商业事业部的成立水到渠成。省医药公司是目前云南省最大的医药商业公司，而云南白药大药房在全省网点覆盖全面，强强结合为公司医药商业的发展奠定了基础。

公司是国内品牌中药企业的代表，今后主要的利润增长点是健康产品事业部和透皮事业部。但新领域的开发对于公司还是尝试，销售队伍的建立和与经销商的磨合还需要时间；而且新产品的市场定位还需要在导入期不断调整。

预测08年、09年公司每股收益为0.84元、1.12元。目标价48元。

推荐机构：中金公司、海通证券

增持

中国股市，没有市场规律,中长期来看还是不利的

我只说两支股票,我观察有一时间了,我想伺机抄底但始终没给我机会的:
青岛啤酒与青岛海尔.在年前年后两次大跌中,这两支股票都显出了与众不同的超强抗跌性,个中原因请众狼友自己揣摩

我顶,总算有人顶中国远洋了，深表感动啊！